O que é o regulamento da SEC D?

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) D é uma seção da Lei de Valores Mobiliários de 1933. Ele configura um processo para os empreendedores se qualificarem para uma isenção da regra de que todas as ofertas de valores mobiliários devem ser registrados.

À medida que sua empresa cresce ou se você é um empreendedor que precisa de fundos de inicialização, você pode ter pensado em vender ações para apoiadores, família ou amigos. Talvez você tenha ficado assustado com a exigência de que sua oferta de ações seja registrada na SEC. Mas você poderá pular o processo de registro se se qualificar para uma isenção sob esta parte da lei de valores mobiliários. Aqui está o que você precisa saber.

O que é regulamento d?

Regulamento D é uma seção da Lei de Valores Mobiliários de 1933 que cria um processo para os empreendedores se qualificarem para uma isenção da regra de que todas as ofertas de valores mobiliários (como ações e títulos) devem ser registrados. 

• Nomes alternativos: Reg D, ofertas isentas

O processo de registro é importante porque fornece informações potenciais aos investidores para orientar suas decisões. No entanto, também é caro, demorado e complicado. 

Para ajudar pequenas empresas e startups empreendedoras a vender valores mobiliários facilmente, as leis de valores mobiliários incluem várias maneiras de vender títulos sem registro por meio de um processo de isenção. A SEC diz que “procura promover a formação de capital, reduzindo o custo de oferecer valores mobiliários aos investidores.”

Não confunda o regulamento da SEC com o regulamento do Federal Reserve D. O último coloca os requisitos de reserva nos bancos e em outros depositários financeiros por quanto dinheiro eles devem manter à mão.  

Como funciona a regulamentação D? 

Regulamento D configura vários processos de isenção diferentes para ignorar as regras para vender títulos. Para registrar um aplicativo Reg D, você deve atender aos requisitos específicos, incluindo o tipo de investidores. 

Por exemplo, a SEC pode limitar o número de investidores não credenciados oferecidos valores mobiliários sob Reg D. Os investidores credenciados são indivíduos que têm: 

• Renda ganhada (de emprego ou trabalho autônomo) acima de US $ 200.000 (ou US $ 300.000 com um cônjuge) em cada um dos dois anos anteriores, e razoavelmente esperam o mesmo para o ano atual
• Um patrimônio líquido acima de US $ 1 milhão, sozinho ou com um cônjuge, e não incluindo o valor da residência principal da pessoa (o patrimônio líquido é calculado adicionando todos os ativos e subtraindo todos os passivos)
  

Investidores não credenciados são indivíduos que não atendem a essas qualificações.

A SEC alerta que, mesmo se você tiver a isenção, você deve fornecer aos investidores informações suficientes para evitar violar as disposições antifraud das leis de valores mobiliários. Sua informação não deve ser falsa ou enganosa e deve ser o mais completa possível. 

Usos das ofertas da regulamentação D

Alguns empreendedores e startups que usam ofertas de reges incluem: 

• Empresas de biotecnologia como a Marizyme  
• Empresas de tecnologia como a E/S acelerada
• Redes de mídia como Truli Media Group
• Trusts de investimento imobiliário, como o Fundo de Índice de Propriedades do IDR Core 

Tipos de ofertas de regulamentação d 

Regra 506 (b) colocações privadas 

Esta é a regra principal que sua empresa pode usar para vender valores mobiliários em particular para pessoas como sua família e amigos, mas não para o público em geral ou para empresas. Sob esta regra, uma empresa pode aumentar uma quantia ilimitada de dinheiro e pode vender títulos a um número ilimitado de investidores credenciados.

No entanto, existem algumas regras: 

• Você não pode anunciar ou solicitar a venda
• Você não pode vender para mais de 35 investidores não credenciados 
• Você deve fornecer às informações dos investidores não credenciados que são os mesmos que daria aos investidores credenciados, incluindo demonstrações financeiras específicas
• Você deve estar disponível para responder a perguntas de investidores não credenciados  

Regra 506 (c) Solicitação Geral

Você pode usar esta regra para anunciar valores mobiliários restritos (valores mobiliários emitidos anteriormente que não são livremente negociáveis) ao público. Para esta isenção, todos os compradores devem ser investidores credenciados e você deve verificar o status deles. 

Regra 504 Ofertas abaixo de US $ 5 milhões

Esta regra permite que as empresas uma isenção venda até US $ 5 milhões em valores mobiliários em um período de 12 meses. Os valores mobiliários são restritos, o que significa que eles não podem ser vendidos por pelo menos seis meses ou um ano sem registrá -los.Outras restrições também se aplicam.   

Regras 506 (b) e 506 (c) isenções não precisam ser registradas com um estado. Mas as isenções da regra 504 estão sujeitas a leis e regulamentos estaduais de valores mobiliários.

A SEC também possui outro processo de isenção chamado crowdfunding de regulamentação que permite que os empreendedores se qualifiquem para oferecer e vender títulos por meio de crowdfunding (como o Kickstarter ou o GoFundMe). Veja este guia de conformidade com o crowdfunding da SEC para obter detalhes.

Como obter uma isenção de regulamentação D

O processo de aviso de regulamento D começa quando você vende títulos sem registrá -los. Você deve registrar um aviso da oferta na SEC no formulário D dentro de 15 dias após a primeira venda de valores mobiliários na oferta. Se a data de vencimento for em um dia de fim de semana, o prazo será o próximo dia útil.

Para registrar o aviso do Formulário D, você deve usar o sistema Edgar (coleta de dados, análise e recuperação de dados eletrônicos da SEC).

Como o Formulário D pode ser complexo e muito trabalhoso, considere obter ajuda de um advogado para garantir que tudo esteja correto e completo antes de oferecer valores mobiliários aos investidores e arquivos. Você deve oferecer os valores mobiliários à venda antes de notificar a SEC, e é melhor ter certeza de que você atende às qualificações antes de se inscrever. 

Takeaways -chave

• Pequenas empresas que desejam vender ações de ações para investidores podem se qualificar para uma isenção dos requisitos de registro da SEC usando o Regulamento D. 
• A regulamentação D inclui vários tipos de isenções, incluindo uma para valores mobiliários para vendas privadas para indivíduos particulares, não para o público em geral. 
• Cada tipo de isenção vem com requisitos como fornecer informações a potenciais investidores e ter investidores credenciados. 
• A empresa pode notificar a isenção, arquivando o Formulário D na SEC dentro de 15 dias depois de oferecer a segurança aos investidores.