Finanças e investimentos buscando rendimento

Alcar o rendimento é uma frase comumente usada em finanças e investimentos. Estritamente falando, e em seu sentido mais estreito, a frase caracteriza uma situação em que um investidor está buscando rendimentos mais altos em seus investimentos.

Mais especificamente e mais comum, a frase é aplicada a situações nas quais o investidor persegue rendimentos mais altos sem a devida consideração ao risco adicional de que eles geralmente estão incorrendo como resultado. De fato, os investidores que estão buscando agressivamente o rendimento geralmente tendem a mostrar o oposto da aversão ao risco normal, em vez de se tornarem amantes de riscos em suas escolhas, consciente ou não.

Crises de rendimento e crédito

A crise financeira de 2007 a 2008 é o exemplo mais recente de um colapso do mercado causado, em parte, por um alcance generalizado para o rendimento. Os investidores desesperados por rendimentos mais altos oferecem o valor dos valores mobiliários apoiados por hipotecas a níveis incompatíveis com seu risco de reembolso subjacente. Quando as hipotecas por trás desses instrumentos entraram em atraso ou padrões, seus valores travaram.

Uma crise geral da confiança dos investidores se seguiu, causando quedas acentuadas nos valores de outros valores mobiliários e no fracasso ou quase falha de muitas empresas bancárias e de valores mobiliários líderes.

Alcançando rendimento e fraude financeira

Os investidores que alcançam agressivamente o rendimento estão entre os mais suscetíveis a se tornarem vítimas de golpes e esquemas financeiros. De fato, muitos dos grandes casos da história financeira de fraudes e fraudes envolvem autores, o mais famoso Charles Ponzi e Bernard Madoff, que especificamente alvejavam pessoas que estavam desesperadamente buscando rendimento adicional de seu dinheiro, insatisfeito com oportunidades de investimento convencional.

Investidores institucionais

Em um ambiente de baixa taxa de juros, como o que existe após as crises financeiras e de crédito de 2007 a 2008, muitos investidores institucionais, como companhias de seguros e fundos de pensão de benefício definidos, estão sob pressão para alcançar o rendimento. Esses baixos rendimentos são devidos, em grande parte, às ações do Federal Reserve e de outros bancos centrais em todo o mundo a estimular suas economias após a crise financeira de 2007 a 2008.

Empresas de seguros e fundos de pensão nesse bind sentem -se compelidos a assumir mais riscos a gerar os retornos necessários para cumprir suas obrigações. O resultado é um aumento generalizado de risco no sistema financeiro.

Impactos no preço do título

As companhias de seguros e os fundos de pensão são os principais compradores de dívidas corporativas e externas e, portanto, são fontes significativas de financiamento para essas entidades. As decisões de compra desses investidores institucionais têm, portanto, grandes implicações para o fornecimento e o preço do crédito. Os efeitos de seu alcance para o rendimento são vistos no preço de novas questões de dívida e no preço desses mesmos instrumentos no mercado secundário.

Em resumo, quando esses grandes investidores institucionais estão buscando ativamente o rendimento, eles oferecem os preços dos valores mobiliários mais arriscados e, portanto, diminuem a taxa de juros que os mutuários mais arriscados devem pagar.

Comportamento inesperado

Pesquisadores acadêmicos descobriram que buscar o rendimento é mais agressivo e óbvio durante as expansões econômicas, quando os rendimentos de títulos normalmente estão subindo de qualquer maneira. Ainda mais, ironicamente, esse comportamento é mais óbvio nas companhias de seguros que enfrentam requisitos de capital regulatório mais vinculativos.

Outra descoberta contra-intuitiva dos pesquisadores é que os regulamentos projetados para reduzir o comportamento de investimento de risco por parte das companhias de seguros realmente estimulam o rendimento. A chave para essa descoberta é a observação de que mesmo os esquemas supostamente mais sofisticados para medição de risco são altamente imperfeitos, se não fundamentalmente falhos.